04年中级会计资格考试试题—财务管理

2004年中级会计专业技术考试《中级财务》试题及答案 

    一、计算题 
　　1、已知：某公司2003年12月31日的长期负债及所有者权益总额为18000万元，其中，发行在外的普通股8000万股(每股面值一元)，公司2000万元(按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期)。资本公积4000万元，其余均为留存收益。2004年1月1日，该公司拟投资一个新的项目需追加筹资2000万元。现在有A、B两个筹资方案：A、发行普通股，预计每股发行价格为5元；B、按面值发行票面年利率为8%的公司债券(每年年末付息)。假定该建设项目投产后，2004年度公司可实现息税前利润4000万元。公司适用的所得税税率为33%。 
　　要求：(1)计算A方案的下列指标。①增发普通股的股份数。②2004年公司的全年债券。(2)计算B方案下2004年公司的全年债券利息。(3)①计算A、B两方案的每股利润无差别点。②为该公司做出筹资决策。 
　　增发普通股的股份数=2000/5=400万股 
　　2004年公司的全年债券利息=2000*8%=160万元 
　　计算B方案下2004年公司的全年债券利息=2000*8%+2000*%=320万元 
　　计算A、B两方案的每股利润无差别点： 
　　(EBIT-2000**%-2000*8%)(1-33%)/8000=(EBIT-2000*8%)(1-33%)/(8000+400) 
　　EBIT=3520万元 
　　为该公司做出筹资决策，因为预计可实现息税前利润4000万元大于无差别点息税前利润3520万元，所以进行发行债券筹资较为有利。 

　　2、某拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表(部分)如下： 

项目  建设期  经营期  合计   
    0  1  2  3  4  5  6       
净现金流量  -1000  -1000  100  1000  (B)  1000  1000  2900   
累计净现金流量  -1000  -2000  -1900  (A)  900  1900  2900  -   
折现净现金流量  -1000  -943.4  89  839.6  1425.8  747.3  705  1863.3   

　　要求：(1)在答题纸上计算上表中用英文字母表示的项目的数值。(2)计算或确定下列指标：①静态投资回收期；②净现值；③原始投资现值；④净现值率；⑤获利指数。(3)评价该项目的财务可行性。 
　　(1)在答题纸上计算上表中用英文字母表示的项目的数值 
　　A=1000+(-1900)=-900 
　　B=900-(-900)=1800 
　　(2)计算或确定下列指标： 
　　静态投资回收期=3+900/1800=3.5年 
　　净现值=1863.3 
　　原始投资现值=-1000-943.4=-1943.4 
　　净现值率=1863.3/1943.4=0.96 
　　获利指数=1+0.96=1.96 
　　评价该项目的财务可行性：因为该项目净现值大于零，净现值率大于零，获利指数大于1，所以该投资项目可行